帝亚吉欧史上首位女CEO，到任仅两年就突然离开了。

北京时间7月17日，头号烈酒集团帝亚吉欧公告，经双方协商，黛布拉·克鲁（Debra Crew）已辞去了集团首席执行官及董事职务，立即生效。董事会已启动全面、正式的继任者遴选程序，内部、外部候选人都将考虑。

黛布拉·克鲁2019年加入帝亚吉欧，2023年6月上任帝亚吉欧CEO，成为这家烈酒帝国首任女性CEO。在她之前，担任CEO长达十年的孟轶凡（Ivan Menezes）推动帝亚吉欧年销售额突破170亿英镑（超过1600亿元），但在退休前夕因病离世。黛布拉·克鲁“临危受命”，提前接任了CEO工作。

在孟轶凡的口中，黛布拉·克鲁“对增长的热情、构建高效团队的能力”让他印象深刻。然而黛布拉·克鲁接任后，帝亚吉欧业绩、股价都掉头下行。2023年6月至今，帝亚吉欧的股价已经跌去43%以上。在美国、中国、拉美等重要市场，帝亚吉欧都面临市场需求放缓、渠道库存增长的压力。

今年5月，黛布拉·克鲁宣布了帝亚吉欧的去杠杆降本计划，打算在未来几年出售旗下多个品牌，实现5亿美元的成本节约。哪些品牌可能被出售，很快引起外界热烈猜测。

不过这一进程仅推进两个月，黛布拉·克鲁CEO的任期便宣告结束，后续其规划、帝亚吉欧将如何面对。

接班人撞上下行周期

上任之初，黛布拉·克鲁被市场寄予厚望。

加入帝亚吉欧之前，她曾是烟草巨头雷诺美国的CEO，在消费行业有二十多年的工作经验，先后在卡夫食品、雀巢、玛氏、百事工作过。进入商界前，她曾经入伍在美国陆军服过役。

2019年，黛布拉·克鲁加入帝亚吉欧担任非执行董事，2020年被任命为帝亚吉欧北美总裁，后又兼任帝亚吉欧全球供应链总裁。

2020—2022年她负责北美市场期间，帝亚吉欧在北美的有机净销售额增长14%，这一业绩为其后来的晋升提供了有力背书。2022年10月，她被任命为帝亚吉欧的首席运营官。

到2023年6月黛布拉·克鲁接过CEO位置时，这家烈酒巨头正处于历史巅峰——2023财年（2022年7月至2023年6月）帝亚吉欧净销售额、营业利润双双创下历史新高。

时任帝亚吉欧董事会主席Javier Ferrán在声明中盛赞黛布拉·克鲁，称董事会经过审慎规划后认为，她是带领公司进入下一阶段增长的最佳人选。

但很快，疲软的市场给了新CEO一个下马威。

2024财年上半年，帝亚吉欧的净销售额出现下滑， 需求首先衰退的是拉美、加勒比海市场有机净销售额大幅下滑了23%。当时黛布拉·克鲁表示，公司对业绩表现并不满意。

谁知道，后疫情时代的需求下滑，才刚刚开始。

2024财年，帝亚吉欧不仅销售额、利润双双回调，销量也同比下滑了3.5%。在美国、中国两大关键市场，威士忌、白兰地等烈酒供大于求，市场全面进入去库存周期。管理层选择主推高端化，用提升销售组合的均价对冲销量下行的影响。

在特朗普上任后，美国开始对全球发起关税战，多次威胁对欧洲酒水加征关税，进一步压制帝亚吉欧的业绩回暖预期。

2025财年上半年（2024年7月至12月），帝亚吉欧的净销售额、营业利润、销量都出现下滑，其中亚太市场下滑幅度最大。进入下半财年第三季度（2025年1月至3月）净销售额终于同比出现恢复（+5.9%），但亚太市场持续疲软，大中华区、东南亚依旧处于下滑之中。

随着帝亚吉欧的股价持续下跌，投资者对管理层的意见不断累积。一些机构认为，帝亚吉欧对后疫情时代高端酒水市场过于乐观，管理层负有责任。

降本计划会否推进？

作为应对，帝亚吉欧今年5月宣布了一份“加速计划”。

在“加速计划”的第一阶段，帝亚吉欧将通过去杠杆、降本等方式减少开支、增加现金流，其中明确提及会在未来几年选择部分合适的资产出售。

话音刚落，帝亚吉欧就开始密集出手。

今年6月，帝亚吉欧宣布出售帝亚吉欧意大利公司和部分生产设施出售给当地食品饮料集团New Prince。

进入7月，帝亚吉欧以8000万美元出售了其在塞舌尔啤酒的大部分股份，紧接着又宣布将委内瑞拉的朗姆酒品牌Pampero出售给意大利企业Gruppo Montenegro，此外还将健力士加纳啤酒公司80%的股份出售给了法国卡斯特集团。

如今随着CEO离职，帝亚吉欧的“加速计划”是否会如原计划继续推进，有待观察。按照原计划，帝亚吉欧将在8月初宣布2025财年业绩的时候披露加速计划的详细规划。

帝亚吉欧在中国的业务布局，目前尚未受到降本、去杠杆的影响。

帝亚吉欧不仅在中国推进洋酒销售，近年还在中国加码投资建设本土威士忌酒厂。2024年11月，帝亚吉欧规划总投资8亿元的云拓单一麦芽威士忌酒厂在云南大理洱源落成。当时黛布拉·克鲁还专程到现场见证。不过这一项目后续投资如何落定，将很大程度上取决于国内威士忌市场的行情。

此外，帝亚吉欧投资中国白酒企业水井坊已有20多年历史。

在今年5月的水井坊2024年度股东大会上，水井坊管理层回应21世纪经济报道记者提问时表示，中国一直是帝亚吉欧全球两大战略市场之一，大股东方面对扎根中国市场、通过水井坊参与白酒品类长期发展始终寄予厚望。

不过7月14日，水井坊集团出现的工商变更引起了关注——Sudhindra Shivnegere Rajarao接替Cristina Samin Suner，出任公司董事长、总经理兼法定代表人，同时Bence Bokor成为新进董事。水井坊集团由帝亚吉欧设立的离岸公司Diageo Highlands Holdings B.V.全资控股。

21世纪经济报道记者查询注意到，Sudhindra Shivnegere Rajarao是帝亚吉欧亚太区的区域财务控制负责人（Regional Finance Controller），他此前也出现在其他帝亚吉欧亚洲公司的董事会名单中。

无独有偶，黛布拉·克鲁离开后，暂时行使临时CEO职责的Nik Jhangiani，也是财务线的高管，目前是帝亚吉欧的首席财务官。